新聞動態

News

行業信息
首頁 > 新聞動態 > 行業信息

VC/PE中后期項目投資或受沖擊

數據顯示,今年以來港股上市的新股超四成破發,美股上市的新股破發占比也達到三分之一,而2018年上市的新股破發比例更高。業內人士表示,新股上市頻現破發對專注中后期項目的VC/PE帶來了更多挑戰,這將倒逼機構提高自身估值定價能力。

逾四成新股破發

數據顯示,截至5月17日,在可統計的今年以來港股上市的50家公司中,出現破發的有22只,占比達44%。其中,破發程度最高的是彼岸控股,最新收盤價較發行價下跌66.80%。此外,破發超過10%的有13只,占今年上市股票的26%。

若以2018年上市的股票看,則破發更為嚴重。Wind數據顯示,截至2019年5月17日,在可統計的2018年港股上市的205家公司中,破發的有143只,占比達69.76%。其中破發程度最高的是匯安智能,最新收盤價較發行價下跌77.43%,去年7月上市的小米集團,破發程度也達到了40.24%。破發超過10%的有127只,占2018年上市股票的61.95%。

即便是美股上市公司,破發情況也不容樂觀。Wind數據顯示,截至2019年5月17日,在可統計的今年以來美股上市的92家公司中,出現破發的有31只,占比達33.70%。其中,破發程度最高的是中概股如涵控股,最新收盤價較發行價下跌66%。破發超過10%的有21只,占今年上市股票的22.83%。除了如涵控股,中概股明大嘉和、華富教育、老虎證券、來福車等個股破發程度也達到20%以上。

若以2018年美股上市的股票看,則破發情況同樣較今年上市公司更為嚴重。Wind數據顯示,截至2019年5月17日,在可統計的2018年美股上市的262家公司中,破發的有126只,占比達48.09%,破發超過10%的有102只,占2018年上市股票的38.93%。

對專業能力提出更高要求

針對外圍市場新股上市出現高比例破發,北京某PE人士表示,新股上市頻現破發對專注中后期項目的VC/PE帶來了更多挑戰和沖擊。目前,一級市場估值過高乃至和二級市場估值出現倒掛的情況并不鮮見,這對機構的專業能力提出了更高要求。

北京某私募基金總經理則表示,一般而言,二級市場機構在投資時會對個股有自身的估值判斷,不大會受到一級市場機構的估值影響。普通新股上市時后期財務報表等各方面都不是很清晰,因此二級市場的機構可能會持相對謹慎的態度。即便對于明星個股的上市,盡管質地較好,但也可能因為投資者關注度較高導致剛上市時估值較高,沒有出現合適的買點。如果上市后業績持續保持高增長,便有可能逐步消化過高估值,形成業績驅動下的股價上漲。

值得注意的是,盡管推出科創板并試行注冊制豐富了VC/PE的退出渠道,但這并不意味著中后期項目穩賺不賠。某業內人士表示,隨著注冊制的推進,科創板的上市企業會逐步增多,同時科創板的投資者以機構投資者為主,長期看估值會處在相對合理的區間。對于優質公司,有可能享受到一定程度的估值溢價,而質地一般的公司可能出現估值折價。此外,券商跟投等制度設計在一定程度上會讓新股發行價更加市場化,倒逼VC/PE機構提高自身估值定價能力。

(本文來源:同花順財經)

ag电子竞技俱乐部招聘

龙虎看盘技巧 算出重庆时时口诀 11选5计划软件哪个最好 二八杠生死活门口诀 北京pk10定位胆前后 最新精准36码大包围 手机挂机软件pk10 融资计划表 吉林时时官网 福彩3d杀六码走势图 北京pk赛车10官网 手机炸金花技巧必胜绝技 pk10技巧论坛 分分彩官方软件下载 江西时时网易 手机彩票人工计划软件免费